Olá, pessoal! Trabalho como investidor profissional há 15 anos e, durante esse tempo, percebi que saber analisar uma demonstração financeira é essencial para tomar boas decisões de investimento. E, nesse artigo, vou ensinar tudo o que você precisa saber sobre isso. Vamos começar?
Afinal, uma demonstração financeira nos mostra três coisas fundamentais:
- Ativos
- Passivos
- Patrimônio líquido dos acionistas
Então, vamos entender cada um desses pontos:
Ativos: o que a empresa possui?
Podemos fazer uma distinção entre ativos circulantes e ativos não circulantes.
- Ativos circulantes: são aqueles que podem ser convertidos em dinheiro em até 1 ano.
- Ativos não circulantes: são os bens e direitos que demoram mais tempo para serem convertidos em dinheiro.
E aqui estão algumas perguntas que você deve se fazer sobre os ativos da empresa:
- Quanto de dinheiro e equivalentes de caixa a empresa possui?
- Qual é o valor do ágio na contabilidade da empresa?
- A empresa possui muitos ativos intangíveis?
Passivos: o que a empresa deve?
Podemos dividir os passivos em curto prazo e longo prazo.
- Passivos de curto prazo: são obrigações financeiras que devem ser pagas em até 1 ano.
- Passivos de longo prazo: são dívidas que devem ser pagas em mais de 1 ano.
E aqui estão algumas perguntas que você deve se fazer sobre os passivos da empresa:
- A empresa possui mais passivos de curto ou longo prazo?
- O caixa da empresa é maior que sua dívida de curto prazo?
- Os passivos totais estão aumentando ou diminuindo? E por quê?
Patrimônio líquido dos acionistas: o valor que os proprietários (acionistas) têm na empresa.
Patrimônio líquido = Ativos totais – Passivos totais
E aqui estão algumas perguntas que você deve se fazer sobre o patrimônio líquido dos acionistas da empresa:
- A empresa possui lucros acumulados?
- Existem muitas ações preferenciais?
- A empresa recompra suas próprias ações?
Agora que já entendemos os conceitos básicos, vamos nos aprofundar em cada um deles e aprender a analisar uma demonstração financeira como um verdadeiro profissional.
Como Analisar uma Demonstração Financeira
Ao longo desse artigo, vamos explorar cada um desses pontos em detalhes e, eventualmente, você se tornará um especialista em analisar uma demonstração financeira. Sendo assim, estará mais bem preparado para tomar decisões de investimento informadas e rentáveis.
Sobretudo, é importante lembrar que a análise de uma demonstração financeira não é uma ciência exata. Portanto, é crucial analisar os números em conjunto com outras informações relevantes sobre a empresa, seu setor e o contexto econômico geral.
Agora, sem mais delongas, vamos explorar algumas dicas e estratégias para analisar efetivamente uma demonstração financeira:
Analise a evolução dos ativos e passivos ao longo do tempo
Isso pode ajudá-lo a identificar tendências e mudanças na saúde financeira da empresa. Surpreendentemente, empresas com ativos crescentes e passivos estáveis ou decrescentes geralmente são vistas como mais saudáveis.
Exemplo 1: Análise da evolução dos ativos e passivos ao longo do tempo
Vamos analisar a evolução dos ativos e passivos da Empresa C nos últimos três anos:
Ano 1:
Ativos totais: R$ 2.000.000
Passivos totais: R$ 1.500.000
Ano 2:
Ativos totais: R$ 2.500.000
Passivos totais: R$ 1.400.000
Ano 3:
Ativos totais: R$ 3.000.000
Passivos totais: R$ 1.350.000
Ao longo dos três anos, podemos observar que os ativos da Empresa C aumentaram constantemente, enquanto os passivos diminuíram. Essa tendência sugere que a saúde financeira da empresa está melhorando, tornando-a uma opção de investimento mais atrativa.
Examine a liquidez da empresa
A liquidez é a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas de curto prazo. Quanto maior a liquidez, menor o risco financeiro. Para isso, você pode calcular índices como o índice de liquidez corrente (Ativos circulantes / Passivos circulantes) e o índice de liquidez seca (Ativos circulantes – Estoques / Passivos circulantes).
Exemplo 2: Liquidez
Vamos calcular a liquidez corrente das duas empresas:
Empresa A:
Ativos circulantes: R$ 500.000
Passivos circulantes: R$ 300.000
Índice de liquidez corrente = 500.000 / 300.000 = 1,67
Empresa B:
Ativos circulantes: R$ 400.000
Passivos circulantes: R$ 450.000
Índice de liquidez corrente = 400.000 / 450.000 = 0,89
Neste exemplo, a Empresa A possui maior liquidez corrente, o que indica que ela está em uma posição financeira mais saudável para cumprir suas obrigações de curto prazo em comparação à Empresa B.
Avalie a solvência da empresa
A solvência é a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de longo prazo. Empresas com alta solvência são geralmente consideradas menos arriscadas. Para medir a solvência, você pode utilizar o índice de endividamento (Passivo total / Patrimônio líquido) e o índice de cobertura de juros (Lucro antes de juros e impostos / Despesas com juros).
Exemplo 3: Solvência
Agora vamos calcular o índice de endividamento das duas empresas:
Empresa A:
Passivo total: R$ 1.000.000
Patrimônio líquido: R$ 1.500.000
Índice de endividamento = 1.000.000 / 1.500.000 = 0,67
Empresa B:
Passivo total: R$ 1.800.000
Patrimônio líquido: R$ 1.000.000
Índice de endividamento = 1.800.000 / 1.000.000 = 1,8
Neste caso, a Empresa A possui um índice de endividamento menor, o que sugere que ela tem uma solvência maior em comparação à Empresa B.
Análise da rentabilidade da empresa
A rentabilidade é a capacidade de uma empresa de gerar lucro a partir de suas atividades. Empresas rentáveis são mais atraentes para os investidores. Alguns índices que podem ajudá-lo a analisar a rentabilidade são o retorno sobre o patrimônio líquido (Lucro líquido / Patrimônio líquido) e a margem líquida (Lucro líquido / Receita total).
Exemplo 4: Rentabilidade
Vamos calcular o retorno sobre o patrimônio líquido das duas empresas:
Empresa A:
Lucro líquido: R$ 200.000
Patrimônio líquido: R$ 1.500.000
Retorno sobre o patrimônio líquido = 200.000 / 1.500.000 = 0,133 (13,3%)
Empresa B:
Lucro líquido: R$ 150.000
Patrimônio líquido: R$ 1.000.000
Retorno sobre o patrimônio líquido = 150.000 / 1.000.000 = 0,15 (15%)
Neste exemplo, embora a Empresa A tenha apresentado maior patrimônio líquido, a Empresa B demonstra maior rentabilidade, pois seu retorno sobre o patrimônio líquido é mais elevado.
Considere a eficiência operacional da empresa
A eficiência operacional refere-se à capacidade de uma empresa de gerar lucros com seus ativos. Empresas eficientes geralmente apresentam melhores resultados financeiros. Índices como o retorno sobre o ativo (Lucro líquido / Ativos totais) e o giro do ativo (Receita total / Ativos totais) podem ser úteis para avaliar a eficiência operacional.
Exemplo 5: Eficiência operacional da empresa
Agora, vamos avaliar a eficiência operacional da Empresa D, calculando o retorno sobre o ativo e o giro do ativo:
Retorno sobre o ativo (ROA):
Lucro líquido: R$ 200.000
Ativos totais: R$ 1.000.000
ROA = 200.000 / 1.000.000 = 0,2 (20%)
Giro do ativo:
Receita total: R$ 2.000.000
Ativos totais: R$ 1.000.000
Giro do ativo = 2.000.000 / 1.000.000 = 2
Neste exemplo, a Empresa D apresenta um retorno sobre o ativo de 20%, o que indica que ela está gerando R$ 0,20 de lucro para cada R$ 1,00 de ativo que possui. Além disso, o giro do ativo de 2 demonstra que a empresa gera R$ 2,00 de receita para cada R$ 1,00 de ativo. Esses números sugerem que a Empresa D possui uma boa eficiência operacional, o que pode torná-la uma opção interessante para investidores que buscam empresas com bom desempenho financeiro.
Conclusão de Como Analisar uma Demonstração Financeira
Esses exemplos práticos mostram a importância de analisar diferentes aspectos das demonstrações financeiras para compreender melhor a saúde financeira e o desempenho das empresas antes de tomar decisões de investimento. Lembre-se de que é essencial analisar os números em conjunto com outras informações relevantes sobre a empresa, seu setor e o contexto econômico geral.
Enfim, analisar uma demonstração financeira é um processo complexo que exige tempo, dedicação e conhecimento. No entanto, dominar essa habilidade pode ser extremamente valioso para sua carreira como investidor.
